Сколько нужно капитала, чтобы жить на проценты: четыре расчёта одной и той же цели

Человеку с расходами 200 тысяч в месяц нужно 19,2 миллиона рублей. Или 39,3. Разница - одна строка в расчёте, и почти все считают по первой.

Считаю на сквозном профиле: доход 300 тысяч в месяц, расходы 200. Если ваши цифры другие, в конце есть шкала на четыре профиля - пересчитывать не придётся. Ошибку, о которой пойдёт речь, я вижу постоянно, и она занижает нужную сумму примерно вдвое.

Цифра капитала - это не цель

Начну с того, что обычно пропускают.

Вы говорите: хочу сформировать капитал в столько-то миллионов. Спрашиваю зачем - и оказывается, что ответа нет. Просто цифра, которая кажется правильной.

Такая цель почти всегда проваливается, и вот по какой причине. Деньги сами по себе не создают внутренней мотивации. Через полгода вы думаете: а зачем мне столько денег прямо сейчас, ничего страшного, доберу в следующем году. И цель уезжает.

Цель - это то, ради чего капитал собирается. Жить на доход и не работать. Купить жильё. Оплатить учёбу ребёнка за рубежом. Передать капитал по наследству так, чтобы он не рассыпался. Уехать в другую страну. Вот это цель. А сумма капитала - производная от неё, посчитанная величина.

Разница не философская, она практическая. Когда есть корневая цель, вы можете ответить на вопрос «зачем мне откладывать эти сто тысяч в этом месяце». Когда есть только цифра - не можете.

Ошибка первая: считать по текущей ставке

Возьму самую распространённую корневую цель: жить на доход с капитала и не зависеть от работы. Условно вы говорите: мне нужно 200 тысяч рублей в месяц, чтобы жить так, как я хочу. Это 2,4 миллиона рублей в год.

Самый частый ход - разделить нужный доход на текущую ставку по вкладу. При ставке 12,5 процента годовых получается: 2,4 миллиона разделить на 0,125 - и выходит 19,2 миллиона рублей. Цифра приятная, достижимая, её хочется записать и идти к ней. Скорее всего, ваша посчитана именно так.

Проблема в том, что 12,5 процента - это ставка конкретного момента. Ключевая ставка Банка России ходит вверх и вниз циклами, и за последние годы она была и 21 процент, и 4,25. Строить план на тридцать лет вперёд по цифре, которая меняется каждые несколько месяцев, - всё равно что планировать бюджет семьи по курсу валюты на конкретную дату.

Ошибка вторая: забыть про инфляцию

Вторая ошибка серьёзнее первой, потому что она незаметна.

Если вы снимаете со вклада весь процентный доход, тело капитала не растёт. А цены растут. Через десять лет ваши 200 тысяч в месяц будут покупать заметно меньше, чем сегодня.

Значит снимать можно не весь доход, а только ту его часть, которая превышает инфляцию. Остальное остаётся в капитале, чтобы он сохранял покупательную способность.

Посчитаем. При ставке 12,5 процента и инфляции около 6 процентов реальная доходность составляет примерно 6,1 процента годовых. Именно эту цифру можно изымать, не проедая капитал. 2,4 миллиона разделить на 0,061 - и выходит около 39,3 миллиона рублей.

Вот и весь ответ: разница между 19,2 и 39,3 миллиона - это не разные цели, а одна и та же, посчитанная с инфляцией и без неё.

Насколько консервативно считать

В международной практике управления капиталом принято считать ещё осторожнее. Там ориентируются на безопасную ставку изъятия около 4 процентов в год - это цифра, при которой капитал с высокой вероятностью переживает тридцать лет изъятий на разных рынках, включая плохие. По этой логике 2,4 миллиона в год требуют 60 миллионов капитала.

Есть и третий ориентир - дивидендная доходность, если жить с дивидендов и не трогать тело. При 3 процентах это 80 миллионов.

Одна и та же цель - 2,4 млн рублей в год - при разных ставках изъятия

12,5% - ставка вклада

19,2

6,1% - реальная доходность

39,3

4% - безопасная ставка изъятия

60

3% - дивидендная доходность

80

Разброс в четыре раза. И все четыре расчёта корректны - каждый отвечает на свой вопрос.

Вывод отсюда такой: прежде чем называть цифру капитала, надо назвать ставку изъятия, из которой она посчитана. Без этой оговорки цифра не значит ничего.

Шкала на четыре профиля расходов

Чтобы не пересчитывать под себя вручную, вот та же арифметика для четырёх уровней месячных расходов.

Таблица текстом

Расходы в месяц	В год	12,5%	6,1%	4%	3%
150 тыс.	1,8 млн	14,4	29,5	45	60
200 тыс.	2,4 млн	19,2	39,3	60	80
300 тыс.	3,6 млн	28,8	59,0	90	120
400 тыс.	4,8 млн	38,4	78,7	120	160

Расчёт прямой: годовые расходы делятся на ставку изъятия. Ставка вклада 12,5% и инфляция 6% взяты как условия примера, а не как прогноз - подставьте свои и пересчитайте.

Что делать, если результат пугает

Реакция на 39,3 миллиона обычно одна: это нереально, забудем. Такая реакция понятна, но она означает, что вы восприняли расчёт как приговор, а не как исходные данные. Есть четыре нормальных хода.

• Пересобрать саму цель. 200 тысяч в месяц - это цифра, которую вы назвали из головы. Часто при разборе выясняется, что реальные расходы в желаемом сценарии заметно ниже: без ипотеки, без ежедневных поездок, без части текущих обязательств. Снижение цели с 200 до 150 тысяч в месяц уменьшает нужный капитал с 39,3 до 29,5 миллиона.
• Изменить срок. Капитал редко собирается только из откладываемого дохода, основную работу делает время. Тот же результат за двадцать лет требует существенно меньших ежегодных вложений, чем за десять.
• Добавить источники, не зависящие от зарплаты. Недвижимость в аренду, доля в бизнесе, инвестиционный портфель - каждый из них снижает нагрузку на ваш основной доход.
• Принять смешанный сценарий. Полная независимость от работы - не единственный вариант. Гораздо чаще реалистичной оказывается конструкция, где капитал закрывает часть расходов, а работа остальное, но работа при этом выбирается свободно.

«Сейчас вообще бессмысленно планировать»

Это самое частое, что я слышу в ответ на разговор о целях на три и пять лет. Макроэкономическая повестка меняется если не каждую неделю, то каждые две. Ставка ходит, курс ходит, правила меняются.

Возражение справедливо ровно наполовину, и половины эти надо разделить.

Что действительно изменилось - это горизонт инвестирования. Состоятельные клиенты в последние годы заметно сократили сроки, на которые готовы вкладывать: выросла доля инструментов, которые можно быстро превратить в деньги, и упал интерес к длинным стратегиям. Формулировка, которую я слышу часто: любой актив должен быть реализуем в течение месяца. Это разумная реакция на среду.

Что при этом не изменилось - это горизонт жизни. Вы не планируете завтра умереть, вы планируете завтра жить. Детей надо растить, отдавать в школу, потом на курсы, потом в университет. Жилищные условия надо улучшать. Родителям надо помогать. Капитал надо кому-то передавать.

Жизнь на паузу не ставится, и планировать её приходится вдолгую независимо от того, что происходит со ставкой в этом квартале.

Поэтому ответ такой: горизонт инвестиционных инструментов и горизонт финансового плана - разные вещи. Первый может быть коротким, второй всё равно длинный. План на пять лет не требует, чтобы вы сегодня знали, какие бумаги купите через три года. Он требует, чтобы вы знали, к чему идёте и сколько для этого нужно.

И ещё одно наблюдение, скорее человеческое. Тревога о будущем и планирование будущего - это два разных состояния, и второе заметно снижает первое. Человек, у которого есть посчитанный план, реагирует на новости спокойнее: ему есть с чем эти новости сопоставить.

Три цифры вместо одной

Когда корневая цель понятна и посчитана, годовой план строится не на одной цифре, а на трёх.

• Минимум. То, что должно получиться при негативном сценарии. Считается честно: сюда входят все проценты, которые прилипнут к капиталу сами, включая проценты на то, что вы откладываете в течение года.
• Стретч. Цифра, до которой вы сейчас не знаете, как дотянуться. Её смысл не в том, чтобы обязательно закрыть, а в том, что она заставляет искать: где взять недостающее, что менять в квалификации, в роли, в источниках дохода.
• Амбиция. Позитивный сценарий, если сложится удачно.

Три сценария - вещь факультативная, начинать можно и с двух. Но одна цифра почти всегда оказывается той самой, которая достигается сама собой.

Как это проверяется

План без точек контроля не работает. У меня это устроено предельно просто.

Раз в квартал я открываю таблицу и вношу две группы цифр: сколько заработал за квартал по всем источникам и сколько потратил по статьям. Дальше смотрю два вопроса. Доход соответствует цели или нет. Расходы соответствуют бюджету или нет.

Если расходы не сходятся, ищу статьи, где образовалась дыра относительно того, как бюджет составлялся в конце прошлого года. И дальше думаю, что сделать в следующие три месяца, чтобы отставание закрыть.

Занимает это два-три часа. Четыре раза в год.

Смысл процедуры не в контроле ради контроля. Смысл в том, что отклонение, замеченное в апреле, исправляется за оставшиеся девять месяцев. Отклонение, замеченное в декабре, не исправляется никак.

Коротко

• Цифра капитала - не цель. Цель - то, ради чего он собирается.
• Считать её по текущей ставке вклада нельзя: ставка меняется, а инфляция ест тело капитала. Разница между расчётом по номинальной ставке и по реальной - примерно двукратная.
• Любая названная сумма имеет смысл только вместе со ставкой изъятия, из которой она посчитана.
• Если посчитанная цифра выглядит недостижимой, это не повод отказаться от цели, а повод пересобрать вводные: сумму, срок, источники дохода или сам сценарий.

Какая цифра живёт в голове у вас и по какой ставке изъятия она посчитана? Если не помните - значит, по ставке вклада, и она занижена примерно вдвое.

---

Про цифры в расчёте: ставка вклада 12,5% и инфляция около 6% взяты как условия примера на дату выхода материала, а не как прогноз. Диапазон ключевой ставки Банка России за последние годы - от 4,25% до 21% - по данным ЦБ РФ. Безопасная ставка изъятия около 4% - устоявшийся ориентир международной практики управления частным капиталом.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.